Es ist wie am Kindergeburtstag. Man merkt erst nach dem lauten Knall, dass man den Ballon zu stark aufgeblasen hat. Auch an den Finanzmärkten sind nach dem Bersten von Blasen alle schlauer und wissen , dass es nicht so weit hätte kommen dürfen. Doch wenn sich die hohen Bewertungen aufbauen, wird in der Euphorie die Vorsicht vergessen.
Jeder will am schnellen Gewinn teilhaben, und obwohl der Ablauf immer sehr ähnlich ist, kommt es regelmässig zu solchen Übertreibungen. Information Kontakt Datenschutz Nutzungsbedingungen Nutzungsbasierte Onlinewerbung Impressum. Freiheit im Kopf Jobs bei der F. NET Redaktion Blogs Newsletter E-Paper Mobile Angebote. Startseite : 0 neue oder aktualisierte Artikel. Bildbeschreibung einblenden. Artikel auf einer Seite lesen 1 2 3 Nächste Seite. Weitere Themen.
Bitcoin: Jens Ehrhardt sieht „größte Blase aller Zeiten“
Kurse und Finanzdaten zum Artikel Siemens-Aktie DAX-Index Daimler-Aktie Deutsche Bank-Aktie. Ähnliche Themen Bitcoin Kryptowährung Robert Shiller Ripple Dollar Blockchain Deutschland Börse Alle Themen.
Die Ungeduld über die Impfung ist berechtigt. Warum über ein Ende der Priorisierung gesprochen wird, die Betriebsärzte aber bis Juni warten müssen, ist ein Grund mehr. Der Sender widerspricht.
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Vettel, Rammstein, Herta Müller — aber wer ist Habermas? Die Italiener wissen einer neuen Studie zufolge so wenig über die Deutschen wie umgekehrt. Gibt es einen Phantomneid auf imaginäre Überlegenheit? Das Trainer-Domino nimmt Fahrt auf: Julian Nagelsmann soll für rund 25 Millionen Euro Ablöse zum FC Bayern wechseln — eine bedeutende Einnahme für RB Leipzig in der Corona-Krise.
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Einige Pioniere werden auf das «neue Ding» aufmerksam und investieren.
Bitcoin: Gold der Zukunft oder fette Spekulationsblase?
Die breitere Öffentlichkeit an den Finanzmärkten nimmt aber noch kaum davon Kenntnis. Ein typisches Beispiel für diese Verlagerungsphase war die Erfindung der Dampfeisenbahn im frühen Jahrhundert oder das Internet um Im aktuellen Fall von Bitcoin fand die Verlagerung statt, als ein anonymer Entwickler mit dem Pseudonym Satoshi Nakamoto den Code von Bitcoin respektive der zugrunde liegenden Blockchain-Technologie veröffentlichte. Dann folgt Phase 2 : Der Boom.
In dieser Phase bildet sich um den neuen Trend ein überzeugendes Narrativ. Es wird allmählich in einer breiteren Öffentlichkeit erkannt, dass das «neue Ding» die Welt verändern könnte.
Beule auf der Seidenstraße
Geld beginnt in grösserem Stil in die Anlage zu fliessen, die Preise steigen, was wiederum die Medien und damit mehr Investoren auf die Story aufmerksam macht. Ein positiver Feedback-Loop entsteht. Im Fall der Internetblase der späten Neunzigerjahre war das die Phase von bis etwa , als Unternehmen wie Netscape oder Amazon an die Börse kamen. Im Fall von Bitcoin sprechen wir hier etwa vom Zeitraum bis ; der Preis von Bitcoin stieg noch einigermassen gemächlich, während sich gleichzeitig — dank Medienberichten, Konferenzen etc.
Phase 3 ist die Euphorie. Nun fliesst richtig viel Geld, der Preisanstieg beschleunigt sich massiv. Hier findet in der Psyche der Marktteilnehmer etwas Entscheidendes statt: Wer bislang abseits gestanden ist und der neuen Story gegenüber skeptisch eingestellt war, bekommt es mit der Angst zu tun, etwas richtig Grosses zu verpassen.
Key Take-Aways für das Risikomanagement
Links und rechts im Bekanntenkreis hört man von Leuten, die mit dem «neuen Ding» reich geworden sind. Die Skepsis weicht dem «This time is different»-Denken. Nun wandelt sich das Narrativ um das boomende Anlagethema dahingehend, dass steigende Preise nicht mehr bloss eine Möglichkeit, sondern eine Gewissheit sind. Breitenmedien widmen sich dem Thema.
Bewertungsmodelle oder Parallelen aus der Vergangenheit spielen keine Rolle mehr. Dieses Mal ist eben alles anders.
Man muss als Investor einfach auf den Zug aufspringen. Wenn nicht jetzt, dann hat man es verpasst. Viele Investoren verschulden sich in dieser Phase, um noch mehr kaufen zu können. Die Banken gewähren ihnen freimütig Kredit, da auch sie der Erkenntnis folgen, dass die Preise zwingend steigen müssen.
Im Fall der Internetblase war die Euphoriephase kurz vor und nach der Jahrtausendwende, als es an den Börsen als unbestritten galt, dass die «New Economy» alles Dagewesene revolutionieren würde. Im Fall des amerikanischen Immobilienbooms der Nullerjahre sprechen wir hier von der Zeit von bis , als die Risikofreude der Käufer und der kreditgebenden Banken keine Grenzen kannte. Im Fall von Bitcoin ist unschwer zu erkennen, dass wir gegenwärtig mitten in der Euphoriephase stehen. Heute kristallisiert sich das Narrativ um die Tatsache, dass die maximale Menge von Bitcoin auf 21 Millionen Einheiten beschränkt ist: Ein knappes Angebot trifft auf eine explodierende Nachfrage, während gleichzeitig das Vertrauen in das vorherrschende Papiergeldsystem schwindet.
Steigende Preise für Kryptowährungen sind somit eine absolute Gewissheit.